人口老齡化導(dǎo)致剛性需求、疾病譜從急性傳染病向慢性重大疾病演變帶來(lái)升級(jí)需求、新醫(yī)改釋放剛性需求以及收入水平提高刺激個(gè)性化需求四大因素構(gòu)成我國(guó)醫(yī)療服務(wù)需求持續(xù)上升的動(dòng)力。目前醫(yī)療需求穩(wěn)健增長(zhǎng)，三級(jí)醫(yī)院和社區(qū)服務(wù)中心是主要增長(zhǎng)來(lái)源，民營(yíng)醫(yī)院增長(zhǎng)顯著快于公立醫(yī)院。

    醫(yī)療服務(wù)需要兼具公平和效率，而我國(guó)更強(qiáng)調(diào)其公益性，因此公立醫(yī)院在我國(guó)長(zhǎng)期處于主導(dǎo)地位。公立醫(yī)院“管辦不分”制度上的缺失導(dǎo)致其效率低丁，財(cái)政投入不足導(dǎo)致醫(yī)療資源在結(jié)構(gòu)上分布不均，從而造成我國(guó)醫(yī)療服務(wù)供給相對(duì)短缺。目前醫(yī)療供給依然緊張，二級(jí)以上醫(yī)院病床高負(fù)荷使用略有緩解，但仍高居不下，不過(guò)民營(yíng)醫(yī)院保持良好的上升勢(shì)頭，在數(shù)量上與公立醫(yī)院的差距繼續(xù)縮小。

    政策助推民營(yíng)醫(yī)院邁進(jìn)快速發(fā)展期自2009年新醫(yī)改以來(lái)，一系列政策鼓勵(lì)社會(huì)資本進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，民營(yíng)醫(yī)院進(jìn)入的政策壁壘逐漸消除。2012年明確提出到201 5年非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)床位數(shù)和服務(wù)量要達(dá)到總量的20%，而目前僅為5%和10%左右。

    今年10月14日國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》，這是新一屆政府繼新醫(yī)改以來(lái)又一重大舉措，尤其是醫(yī)療服務(wù)政策在放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入、非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)和公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)同等對(duì)待方面提速明顯。《意見(jiàn)》提出，到2020年，基本建立覆蓋全生命周期、內(nèi)涵豐富、結(jié)構(gòu)合理的健康服務(wù)業(yè)體系，健康服務(wù)業(yè)總規(guī)模達(dá)到8萬(wàn)億元以上。2011年我國(guó)衛(wèi)生費(fèi)用為2.4萬(wàn)億元，占GDP僅為5.15%，要達(dá)到2020年目標(biāo)，年復(fù)合增長(zhǎng)將達(dá)到14%。

    公立醫(yī)院與民營(yíng)醫(yī)院差異化市場(chǎng)定位醫(yī)療體制改革的方向是市場(chǎng)化，未來(lái)將形成公立醫(yī)院與民營(yíng)醫(yī)院差異化市場(chǎng)定位、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的格局。從監(jiān)管的甬度，可以按級(jí)別把醫(yī)療機(jī)構(gòu)大致分為一、二、三級(jí)醫(yī)院和門(mén)診部；從市場(chǎng)的角度，可以定位在高、中、低端三種不同層次的需求。

    由于公立醫(yī)院側(cè)重公益性，民營(yíng)醫(yī)院滿足多樣化的需求，因此公立醫(yī)院主要布局在高端三級(jí)醫(yī)院和中低端二級(jí)以下醫(yī)院，民營(yíng)醫(yī)院主要布局在中高端各級(jí)醫(yī)院。

    上市藥企加大布局醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的力度良好的政策、市場(chǎng)環(huán)境將加快社會(huì)資本進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的步伐，上市藥企為了搶占市場(chǎng)和抵御競(jìng)爭(zhēng)，將加大布局醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的力度，通過(guò)收購(gòu)醫(yī)院整合上下游產(chǎn)業(yè)鏈，民營(yíng)醫(yī)院將邁進(jìn)快速發(fā)展期，我們給予行業(yè)“買(mǎi)入”的投資評(píng)級(jí)。推薦戰(zhàn)略目標(biāo)清晰，醫(yī)療產(chǎn)業(yè)化、連鎖化可期待的獨(dú)一味。