新醫(yī)改至今已有六載，而回看新醫(yī)改發(fā)展至今給投資界帶來的最大變化，則是“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療”的投資旋風(fēng)。2010年很少有機(jī)構(gòu)或創(chuàng)業(yè)者看到互聯(lián)網(wǎng)與醫(yī)療所蘊(yùn)藏的機(jī)會(huì)，但2015年互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療無疑迎來發(fā)展機(jī)會(huì)，包括對(duì)醫(yī)療服務(wù)，解決供需關(guān)系方面所作的貢獻(xiàn)和對(duì)這個(gè)領(lǐng)域的沖擊，從這個(gè)角度來講這個(gè)機(jī)會(huì)是明明白白擺在投資者面前。
從2014年“春江水暖”，到2015年成為投資界“香餑餑”，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療已引發(fā)包括諸多上市公司在內(nèi)的各路資本的共鳴，成為健康醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的投資大熱點(diǎn)。與此相應(yīng)的是，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的重構(gòu)與推動(dòng)正加速進(jìn)行。
近日，在清科集團(tuán)主辦的第五屆中國(guó)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資與并購大會(huì)上，來自騰訊投資、紅杉資本、IDG資本等明星投資機(jī)構(gòu)，以及美年大健康、愛康國(guó)賓、春雨醫(yī)生、丁香園等醫(yī)療服務(wù)公司和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療新秀齊聚展開頭腦風(fēng)暴。記者采訪獲悉，新醫(yī)改至今已有六載，而回看新醫(yī)改發(fā)展至今給投資界帶來的最大變化，則是“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療”的投資旋風(fēng)。天津海達(dá)創(chuàng)投執(zhí)行總經(jīng)理劉杰直言：“2010年很少有機(jī)構(gòu)或創(chuàng)業(yè)者看到互聯(lián)網(wǎng)與醫(yī)療所蘊(yùn)藏的機(jī)會(huì)，但2015年互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療無疑迎來發(fā)展機(jī)會(huì)，包括對(duì)醫(yī)療服務(wù)，解決供需關(guān)系方面所作的貢獻(xiàn)和對(duì)這個(gè)領(lǐng)域的沖擊，從這個(gè)角度來講這個(gè)機(jī)會(huì)是明明白白擺在投資者面前的。”
新醫(yī)改的“互聯(lián)網(wǎng)+”機(jī)會(huì)
日前由中國(guó)醫(yī)藥工業(yè)信息中心撰寫的《中國(guó)健康產(chǎn)業(yè)藍(lán)皮書(2015版)》指出，融合和跨界已成為2014年醫(yī)療健康行業(yè)增長(zhǎng)的新趨勢(shì)。以移動(dòng)醫(yī)療和處方藥電商為代表，藍(lán)皮書認(rèn)為，較之醫(yī)藥行業(yè)，來自互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域內(nèi)的企業(yè)對(duì)投資互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療似乎更加主動(dòng)，特別是以百度、阿里巴巴和騰訊為代表的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)對(duì)于醫(yī)療和醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的顛覆性沖擊將是未來醫(yī)藥健康市場(chǎng)的一個(gè)主要趨勢(shì)。在處方藥電商領(lǐng)域，目前業(yè)內(nèi)主流的醫(yī)藥流通企業(yè)和主要互聯(lián)網(wǎng)電商幾乎都完成了對(duì)處方藥電商的前期布局。
其中，以BAT為首的互聯(lián)網(wǎng)巨頭所掀起的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療投資熱潮一直備受市場(chǎng)矚目。在上述的投資與并購大會(huì)上，騰訊首次向外界傳遞其在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療中的定位。騰訊投資執(zhí)行董事穆亦飛認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)并不會(huì)顛覆醫(yī)療，騰訊將作為醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的“修路者”，“利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)鋪平醫(yī)療服務(wù)的道路，讓患者、醫(yī)生、醫(yī)療機(jī)構(gòu)等能夠充分享受互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療所帶來的高效醫(yī)療服務(wù)效果。”在穆亦飛看來，相較前沿理念，現(xiàn)階段更重要的是利用互聯(lián)網(wǎng)對(duì)現(xiàn)有體系改造。穆亦飛表示：“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療是服務(wù)而不是簡(jiǎn)單商品，不能脫離線下和專業(yè)人群。所以騰訊一直認(rèn)為醫(yī)生是不會(huì)失業(yè)的，醫(yī)生永遠(yuǎn)是醫(yī)療服務(wù)的核心。此外，數(shù)據(jù)是服務(wù)的核心。騰訊希望做一個(gè)大的數(shù)據(jù)平臺(tái)來支撐各個(gè)創(chuàng)業(yè)公司，或者生態(tài)環(huán)境的數(shù)據(jù)整合。”
不過，IDG資本合伙人章蘇陽認(rèn)為用互聯(lián)網(wǎng)改造醫(yī)療體系難度很大。“互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，基本上是信息能越對(duì)稱的東西就越有價(jià)值，它的效率提高越多。醫(yī)療是什么？現(xiàn)在從全國(guó)的角度來講，除了醫(yī)療以外其他都是過剩，當(dāng)一個(gè)供不應(yīng)求的產(chǎn)品出來的時(shí)候，你要改造它及其難的。”章蘇陽表示。
盡管難度很大，但資本市場(chǎng)已經(jīng)熱捧互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療概念股。紅杉資本合伙人陳鵬輝表示，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)越來越有利于醫(yī)療企業(yè)的退出，包括不盈利的做新藥的企業(yè)，我們看到新三板也有好幾家，說明一個(gè)新的資本通道已經(jīng)打開。
移動(dòng)醫(yī)療的四種商業(yè)模式
進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的大風(fēng)口，圍繞移動(dòng)醫(yī)療展開的細(xì)分領(lǐng)域投資風(fēng)速最為強(qiáng)勁。最新發(fā)布的《2015移動(dòng)醫(yī)療行業(yè)數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，截至今年4月，我國(guó)移動(dòng)醫(yī)療用戶規(guī)模為0.9億，對(duì)比我國(guó)醫(yī)療高需求人群規(guī)模(2.2億人)以及年就醫(yī)總?cè)舜?約70億人次)，移動(dòng)醫(yī)療尚有巨大增長(zhǎng)空間。2014年以來，資本市場(chǎng)對(duì)移動(dòng)醫(yī)療領(lǐng)域的關(guān)注度逐漸提升，行業(yè)投融資活動(dòng)頻繁，BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛展開移動(dòng)醫(yī)療領(lǐng)域的跨界布局。有數(shù)據(jù)顯示，2014年整個(gè)中國(guó)移動(dòng)醫(yī)療的融資達(dá)到6.9億，發(fā)生的可統(tǒng)計(jì)的投資事件73件。這個(gè)趨勢(shì)也從早期的A輪融資逐漸向B、C輪發(fā)展。
目前移動(dòng)醫(yī)療應(yīng)用按功能與受眾的不同，可分為預(yù)約掛號(hào)(掛號(hào)網(wǎng)、健康之路為例)；問診咨詢(春雨掌上醫(yī)生、好大夫在線等)；醫(yī)藥服務(wù)(1號(hào)藥店、掌上藥店等)；資訊文獻(xiàn)(丁香園、丁香醫(yī)生、藥口袋)；慢病輔助、醫(yī)療信息化。業(yè)內(nèi)人士指出，移動(dòng)醫(yī)療行業(yè)處于發(fā)展初期，正由線上咨詢?nèi)肟谙蚓€上問診、醫(yī)藥電商、預(yù)約掛號(hào)等O2O模式轉(zhuǎn)變、借助移動(dòng)端實(shí)現(xiàn)線上與線下資源的醫(yī)療服務(wù)閉環(huán)將是行業(yè)未來的發(fā)展方向。
據(jù)了解，移動(dòng)醫(yī)療的前期創(chuàng)業(yè)多集中在線上，目前逐漸有線上的項(xiàng)目向線下轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)，如丁香園正在投建線下的丁香醫(yī)生診所，預(yù)計(jì)第一家“丁香醫(yī)生”將于今年9月在杭州開業(yè)。同時(shí)，有很多線下的機(jī)構(gòu)也在借助移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)推行線上營(yíng)銷和線上用戶管理，來提高O2O的應(yīng)用。中衛(wèi)基金創(chuàng)始合伙人李文罡表示，沒有線下，線上走不遠(yuǎn)，沒有線上，線下的營(yíng)銷速度、效率也很低。所以最好的模式就是針對(duì)患者與醫(yī)生的痛點(diǎn)來做線上線下的互動(dòng)，“O2O才是移動(dòng)醫(yī)療最有發(fā)展方向的前景”。
而圍繞移動(dòng)醫(yī)療線上線下結(jié)合，投資機(jī)會(huì)也應(yīng)運(yùn)而生。李文罡進(jìn)一步指出，中衛(wèi)基金在移動(dòng)醫(yī)療投資中主要看重兩點(diǎn)。“第一，是否聚焦于一個(gè)細(xì)分的垂直領(lǐng)域，這也是移動(dòng)醫(yī)療創(chuàng)業(yè)者比較容易切入的；第二是注重整合線上和線下的資源，整合O2O資源形成閉環(huán)，才有可能在下一輪的競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中脫穎而出。”在這方面投資，中衛(wèi)基金更關(guān)注糖尿病、腫瘤、健康睡眠、兒童營(yíng)養(yǎng)、孕產(chǎn)婦、運(yùn)動(dòng)健身、醫(yī)療美容等細(xì)分項(xiàng)目。
記者采訪了解到，未來移動(dòng)醫(yī)療的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)很可能以四種商業(yè)模式展開：一是“搶醫(yī)生”，在整個(gè)醫(yī)療體系當(dāng)中醫(yī)生是最不可或缺的資源，未來誰抓住了醫(yī)生的資源，誰將取得互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的勝利；二是“爭(zhēng)入口”，用戶入口、支付入口等，這也正是BAT爭(zhēng)相布局互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的目的；三是“拼線下”，線下的機(jī)構(gòu)和線上資源有機(jī)互動(dòng)才能打開發(fā)展空間；四是“貼身體”，通過可穿戴式設(shè)備及時(shí)將信息上傳到云端，對(duì)核心數(shù)據(jù)進(jìn)行管理。多位移動(dòng)醫(yī)療創(chuàng)業(yè)者和投資家向記者坦言，目前來看誰抓住了上述四種競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，其也將有望在未來移動(dòng)醫(yī)療市場(chǎng)中搶占先機(jī)。
A股公司積極涉足互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療
資本市場(chǎng)對(duì)新鮮事物的感知力向來敏銳，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的投資熱迅速轉(zhuǎn)化為上市公司的并購熱潮。記者初步統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前涉足互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的A股上市公司已接近50家，除傳統(tǒng)藥企、醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)療器械等公司探路互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療外，來自房地產(chǎn)、商業(yè)百貨等行業(yè)跨界互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的公司亦不在少數(shù)，甚至有上市公司借勢(shì)直接轉(zhuǎn)型發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療主業(yè)。
就今年來看，伴隨“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計(jì)劃?rùn)M空出世，上海醫(yī)藥、樂普醫(yī)療等公司紛紛公布其“互聯(lián)網(wǎng)+”計(jì)劃。今年3月，上海醫(yī)藥聯(lián)合旗下的眾協(xié)醫(yī)藥，為自己量身打造了一個(gè)處方藥O2O平臺(tái)。上藥方面接受記者采訪時(shí)表示，希望將線下的資源組織好，借助互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)，來解決從處方導(dǎo)流到O2O購藥再到疾病管理的問題。
樂普醫(yī)療動(dòng)作更為頻繁。在斥資1.06億參股醫(yī)療級(jí)遠(yuǎn)程心電實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)服務(wù)商優(yōu)加利后，公司緊接著全資收購北京護(hù)生堂大藥房，加速布局醫(yī)藥電商平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)線上線下互動(dòng)。6月10日該公司又公告稱，擬斥資1000萬元參股深圳源動(dòng)創(chuàng)新20%股權(quán)，后者面向國(guó)內(nèi)外家用和遠(yuǎn)程醫(yī)療市場(chǎng)開發(fā)創(chuàng)新醫(yī)用可穿戴設(shè)備。
樂普醫(yī)療董事李國(guó)強(qiáng)近日接受采訪表示：“目前互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域有好的商業(yè)模式，能讓人眼前一亮的企業(yè)確實(shí)不是太多。對(duì)樂普而言，將專注于心血管領(lǐng)域，從縱向探索向互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療轉(zhuǎn)型。”
而談及移動(dòng)醫(yī)療的設(shè)備商，不得不提在2013年5月就涉足穿戴電子血壓計(jì)的九安醫(yī)療。自2014年以來，九安醫(yī)療加速向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療轉(zhuǎn)型，并加大在iHealth產(chǎn)品開發(fā)和市場(chǎng)開拓的投入。公司表示，九安醫(yī)療未來將構(gòu)建“硬件+應(yīng)用+云服務(wù)”體系。去年9月，公司收到小米青睞，小米投資向iHealth投資總金額2500萬美金，參股20%。公司日前接受記者采訪表示，“小米投資接下來將助力iHealth公司在智能硬件、app開發(fā)和云端架構(gòu)的研發(fā)進(jìn)程和加快歐美市場(chǎng)開拓，鞏固iHealth產(chǎn)品的市場(chǎng)地位，迅速占領(lǐng)移動(dòng)醫(yī)療和個(gè)人健康管理的市場(chǎng)。”
日前，公司副董事長(zhǎng)即IDG資本合伙人章蘇陽接受記者采訪表示，“目前九安受到市場(chǎng)矚目是出于其在移動(dòng)醫(yī)療的轉(zhuǎn)型布局。九安醫(yī)療的一個(gè)想法是從血壓、血糖、體重等基本健康指標(biāo)出發(fā)，采集用戶數(shù)據(jù)并在后臺(tái)整合進(jìn)而提供應(yīng)用。”
與醫(yī)藥企業(yè)“觸網(wǎng)”展開的縱向拓展與升級(jí)相比，從其他行業(yè)跨界玩醫(yī)療信息化的A股也迅速增多。運(yùn)盛就是其中典型案例。6月11日，運(yùn)盛實(shí)業(yè)正式更名“運(yùn)盛醫(yī)療”，主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向以醫(yī)療信息化為主的大健康業(yè)務(wù)領(lǐng)域。目前公司已擁有融達(dá)信息的醫(yī)療衛(wèi)生信息化平臺(tái)，并正在收購麥迪克斯100%股權(quán)以及控股投資健資科技。
盡管PE資本與產(chǎn)業(yè)資本都已經(jīng)火熱追逐相關(guān)項(xiàng)目，但互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的好戲剛剛開始，在當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療成功的商業(yè)模式和盈利模式均尚未探明的情況下，各路資本誰能修得正果，還需進(jìn)一步觀察。
來源：上海證券報(bào)